入冬“保温杯”
11月以来，全国骤然入冬，资本市场倒是在震荡中有了一些“暖意”。
Wind数据显示，10月24日至11月15日期间，沪深300指数、中证全债指数分别上涨3.83%、0.24%。
不过拉长时间看，无论是股市还是债市，“波动”都是常态。
对基金投资者而言，在“气候多变”的市场中游刃有余，固收类资产尤其短债基金的配置是很重要的，就像降温天气里常备的保暖物件，幸福感的提升主要靠TA了。
小波动，暖暖更安心
通常来说，短债基金不投资于权益类资产，因此能有效规避权益市场的高波动。
此外，短债基金的主要投资标的为剩余期限3天以内的债券，相对长债而言期更短，因此受利率波动影响相对较小，波动也相对小。
Wind数据显示，自2014年初以来至2023年11月14日，沪深300指数、万得短期纯债型基金指数年化回报率分别为4.58%、3.62%，从历史走势来看，两条曲线的“终点”差距并不远，但“路途中”的波折程度却相差甚大，前者年化波动率高达20.85%，后者仅为0.66%。
数据来源：Wind，统计区间：2014.1.1-2023.11.14，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。
Wind数据显示，自2010年初至2023年11月14日，短期纯债型基金指数年化波动率仅为0.71%，最大回撤-1.32%，相比同为纯债基金的中长期纯债型基金指数，在减少波动、控制回撤方面有着十分显著的优势。
短债基金的年化夏普比率也相对更高，夏普比率是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下的超额收益率越高，显示出优秀的风险性价比。
年化回报率
年化波动率
最大回撤
Sharpe（年化）
短期纯债型基金指数
3.51%
0.71%
-1.32%
2.77
中长期纯债型指数
4.45%
1.67%
-3.86%
1.75
混合债券型二级指数
5.02%
5.03%
-12.02%
0.71
混合债券型一级指数
4.95%
2.75%
-6.55%
1.25
偏债混合型基金指数
5.10%
4.34%
-8.26%
0.84
数据来源：Wind，统计区间：2010.1.1-2023.11.14，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。
自2006年基日以来，短期纯债型基金指数连续17年实现了“年年正收益”的回报表现，绝对收益优势显著。此外，在2018年以来，年度回报率均高于货币基金指数，对于风险承受能力不高，但又不满足于货币基金收益表现的投资者来说，短债基金不失为不错的选择。
数据来源：Wind，统计区间：2012.1.1-2022.12.31，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。
市场“感冒”，投资“多喝热水”
股市震荡不断，债市同样时有风波。
近期债市就出现过小幅震荡，8月24日至9月26日的26个交易日之间，中债-总财富（总值）指数下跌-0.64%，对于以稳健著称的债券类资产而言已是不小的跌幅。
短债基金的表现就“收敛”得多，期间最大回撤仅为-0.15%。
数据来源：Wind，统计区间：2023.8.1-2023.11.15，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。
截至11月15日收盘，中债-总财富（总值）指数尚未收复8月高点的“失地”，但短债基金则早在9月28日便已“悄然出坑”，无论是调整的时间和空间都相对更小。
市场上一些公募基金产品的回撤控制更加出色。
以国泰利享安益短债A、国泰利安中短债A两只产品为例，在8月以来的这波债市调整中，最大回撤分别为-0.08%、-0.05%，相比短债基金指数-0.15%的回撤率更为优秀，而且两只产品均早已迈过小小的“颠簸”，双双向新高悠然前进。
数据来源：Wind，统计区间：2023.6.1-2023.11.14，基金过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。
短债基金的正确投资姿势是什么？
资产配置好比烹饪，短债基金就像调味品，尽管每个人的口味不同，对它的需求比例不同，但也是一道美味佳肴中不可或缺的部分。
如果你的风险偏好较低，但同时也想追求“更多一点”收益，那么与同样具备低波动特征的其他品种相比，短债基金或许可以为你争取更多一点收益；
如果你有着丰富的资产配置需求，在多元化资产配置中，短债基金可以作为“压舱石”，降低整体资产的波动性；
如果你追求投资灵活性、对流动性要求较高，一般短债基金具备相对较好的流动性，便于你对资金的灵活安排。
那么如何短债基金最好的投资方式是什么呢？
首先，在选择基金的时候，要精挑细选，认真研究。基金管理人的整体实力、基金经理的投资管理能力、基金的过往业绩、最大回撤、波动情况都是需要关注的指标。
其次，耐心持有，尽量不要频繁操作。投资短债基金本来就是为了抵御通胀、保值增值，债市波动也必然会带来短债基金的波动，如果不是需要用钱的时候，耐心持有就好，享受时间带来的成果。
当然，尽管短债基金表现相对稳健，但并不等同于“不赔”，有时也会出现一定波动，但整体来看，经过时间的推移，大概率都能不断向上。特别是在权益市场高波动、利率持续走低的大环境下，配置一定比例的绩优短债基金，相当于在“气候多变”的市场环境中拿着一个“保温杯”，更好抵御寒冷。
风险提示
市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。提及基金自2018年至2023上半年业绩及业绩基准业绩如下：国泰利安A （成立日期2022/12/05，业绩比较基准为中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款利率（税后）*20%，陶然自2022/12/05管理至今）：0.37%/0.23%，1.92%/1.48%；国泰利享安益A （成立日期2022/12/09，业绩比较基准为中债-综合财富（1年以下）指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率（税后）*10%，丁士恒、陈育洁自2022/12/09管理至今）：0.23%/0.17%，2.10%/0.40%；数据来源：产品定期报告，国泰基金，数据截至2023/6/30，产品业绩已经托管行复核。文中提及产品为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》等法律文件，根据个人风险承受能力选择合适的产品。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》等法律文件，根据个人风险承受能力选择合适的产品。基金有风险，投资须谨慎。
