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来源：中国基金报
11月1日，中国有色金属工业协会硅业分会（简称硅业分会）发布的太阳能级多晶硅最新成交价格出现“雪崩”。跌幅最大的是N型料，比两周前下跌接近20%，而其他三种硅料价格则均已跌破7万元。
要知道在今年年初，各型多晶硅市场价格还盘踞在21万元左右。“硅料价格在11月份之后可能还会有明显下降，”一位光伏产业资深人士预计。
在此背景下，包括通威股份、大全能源等硅料巨头相继迅速作出“止损”动作，手段包括终止再融资投建新产能以及新产线延后投产等。
上游源头开启新一轮价格下跌，势必会传导至包括硅片、电池片甚至组件环节，而近期组件环节已经步入“一元”时代。由此可见，光伏赛道正逐步出现全产业链“价格搏杀”局面。
两周跌近两成
根据硅业分会公布的最新数据显示，本周N型及其他三类硅料价格均出现大跌。其中，多晶硅N型料成交价格在7-8万元/吨，成交均价为7.52万元/吨，较两周前市场价格下降19.23%。
（图片来源：中国有色金属工业协会硅业分会）
其他三种硅料则均已跌破7万元。其中，单晶复投料和单晶致密料的成交均价为6.万元/吨和6.79万元/吨，分别比两周前下跌了15.10%和15.23%；单晶菜花料成交均价为6.50万元/吨，比两周前下跌16.02%。
实际上，在今年2月初，单晶复投料和致密料价格还都处于高于21万元/吨水平。到6月，价格已经跌破7万元。不过在今年第三季度内，硅料价格一度触底回升、连涨12周，最高时N型料成交均价达到9.33万元/吨。但到10月中旬，硅料再次开启了新一轮降价。
10月27日，硅料分会十分罕见地暂停了每周一次的多晶硅价格发布。该机构给出的解释是，虽然价格已经呈现下跌趋势，但针对具体成交价格买卖双方存在分歧，基本上无新签订单。
“下游硅片价格最近已经逼近部分厂商成本线，下游迫切希望硅料价格下调，但部分硅料厂商之前仍有稳价心态，”上述产业链资深人士告诉记者。
根据WIND统计数据显示，本周多晶硅片（156mm×156mm）现货周平均价下跌1.89%，报0.156美元/片，已经创2021年1月以来新低。
尽管如此，在市场看来，庞大的多晶硅料产能年内进入市场，仍是价格大幅回落主因。硅业分会统计，1-9月份国内多晶硅产量共计100.99万吨，同比增长87.95%，国内多晶硅供给处于快速增长阶段。
根据公开资料显示，目前通威股份产能规划在80-100万吨，协鑫科技远期规划100万吨。特变电工产能规划为40万吨，大全能源到2024年产能规划为33万吨，东方希望披露的投资规划，产能有46万吨。
集邦咨询旗下新能源研究中心预测，2023年底多晶硅总产能将达到214万吨，同比增长82.9%；2023年硅料全年产出约134万吨，同比增幅高达56.29%，可支撑超过500GW的组件产出，较2023年330-350GW的装机预测明显过剩。
价格逼近成本线
“硅料启动成本比较高，只要能保住现金成本就要保障运行，所以不到万不得已，上游一般不会叫停产线，”前述人士透露。该人士所提及因素实际会进一步加剧产能饱和，而随着硅料产能饱和，将会导致价格继续下跌。
不过，部分头部玩家实际上早有预判，并且已经取一定措施来“止损”。
就在10月31日晚间，大全能源公告将包头二期年产10万吨高纯多晶硅项目投产日期延期至2024年第二季度。
至于延期原因，大全方面称，“受市场环境、供需关系等客观因素以及公司实际建设进度的影响，该项目整体实施周期有所放缓，导致实施进度较原有所滞后。”
而在一个月之前，通威股份宣布终止160亿元定增，该笔融资原用于20万吨高纯晶硅项目、云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）。
与此同时，硅片巨头TCL中环则以6.966亿元低价，卖掉了手中持有的多晶硅资产（即新疆戈恩斯能源科技有限公司）27%的股权。匆忙“贱卖”股权，其中一方面原因，也被认为是出于对多晶硅上游市场的不乐观预期，而做出产能清退举措。
而且，除了叫停、延后新增产能外，包括通威股份、大全能源在内的硅料巨头也积极向一体化靠拢。以通威为例，其在半年报发布当天，便一口气抛出两项百亿级扩产，将分别在乐山市峨眉山市和五通桥区各建年产16GW拉棒、切片和电池片项目。
但在前述人士看来，“如果大家都通过垂直一体化保证销售，一体化⼜会使整个上下游产能更加过剩。”
该人士对记者透露，行业内预计硅料价格在11月份之后可能还会有明显下降，“届时硅料价格如果一旦跌破5万，会造成连锁反应，各个环节价格下降都会突破下限。”要知道，坐拥规模化效应的通威股份截至年中的多晶硅生产成本为4万元/吨以内。
因此，在业内看来，硅料价格不断逼近成本线，将进一步加剧行业洗牌。新一轮产能出清或许在不远之处。
全产业链“价格搏杀”
需要提及的是，光伏产业链价格“雪崩”已经不仅仅存在于上游硅料、硅片环节，甚至产业链末端的组件环节价格都出现大幅下跌。
近期，央企华电集团2023年第三批集开标的开标结果显示，N型组件双面招标最低投标价降到了1.08元/瓦，P型组件单/双面价最低投标价0.9933元/瓦。
这一价格的出现，不仅标志着组件价格步入“一元”时代，同时意味着，光伏全产业链环节开始迈入全面“价格搏杀”阶段。
这在一体化上市公司最新三季报中也可窥豹一斑。通威股份第三季度净利下滑明显，其实现营业收入约为373.52亿元，同比下降10.52%；对应归母净利润约为30.31亿元，同比骤降68.11%。通威股份提到，第三季度净利润下滑主要为光伏产业链价格同比下行所致。
硅料以及组件为通威股份主要收入来源。今年前三季度，该公司高纯晶硅销量约28万吨。而在组件方面，今年前三季度，通威股份组件出货近19GW，同比增长645%。但很显然，出货增长对利润提升效果甚微。
另外，2023年前三季度，大全能源实现营收128.78亿元，同比下滑47.81%；归母净利润51.15亿元，同比下降66.09%。其中，第三季度单季，该公司实现营收35.53亿元，同比下滑57.38%，归母净利润6.89亿元，同比下降87.61%。
在业内看来，进入最后一个季度，光伏产业链各环节走势或会受到多个因素影响。其中包括政策环境的变化、国际市场需求的波动等。“以组件环节为例，国内12月需求会下降，1月春节需求也会受影响，所以后期价格可能更低，”前述业内人士预计。
